2016年3月初，一把無名之火點燃了鋼市，燒遍了全國，短短4天鋼價暴漲400多元，Myspic普鋼絕對價格綜合指數從2275.62元/噸暴漲至2683.27元/噸，漲幅高達17.91%，其中三級螺紋鋼、熱軋、冷軋、中板以及型材分別上漲19.05%、17.94%、13.85%、18.60%和18.62%。那么這把火究竟是如何燒起來的呢？主要有以下5個因素，具體如下：
表1：2016年3月4日與8日鋼價對比圖
資料來源：上海鋼聯大宗商品數據終端
一、減產預期提升——唐山鋼坯成始作俑者
眾所周知，2016年唐山世界園藝博覽會由國家外交部、商務部、國家林業局、中國貿促會、中國花卉協會、河北省政府主辦，唐山市政府承辦，將于2016年4月29日至10月16日在唐山市南湖公園舉辦，會期171天，主題是“都市與自然鳳凰涅槃”。3月初唐山鋼協發布了《世界園藝博覽會環境質量保證措施（草案）》（下稱草案），該草案的限產措施頗為嚴格。草案規定，園博會期間，鋼廠僅限產50%的天數就達36天，另外還要根據天氣情況實施不同的大氣預警措施，預計3月中旬將開始試運營，市場普遍認為唐山高爐一定會減產限產停產的動作。而且前期鋼坯價格本身處于低位，后期如果再被限制，資源勢必緊張，價格必須上漲。憑借這條“炒作理由”，唐山鋼坯廠瘋狂拉漲，3月5日、3月6日周末兩天累計拉漲240元/噸，鑒于鋼坯價格暴漲，北方市場主要鋼廠立即作為反應——跟漲，南方市場也不甘示弱，緊隨其后，全國漲聲一片，整個鋼價平臺大幅抬升。
二、頻出利好——國家政策助燃鋼市
2016年政府工作報告指出，今年發展的主要預期目標是：國內生產總值增長6.5%-7%。經濟增長預期目標6.5%-7%，考慮了與全面建成小康社會目標相銜接，考慮了推進結構性改革的需要，也有利于穩定和引導市場預期。穩增長主要是為了保就業、惠民生，有6.5%-7%的增速就能夠實現比較充分的就業。
另外，今年擬安排財政赤字2.18萬億元，比去年增加5600億元，赤字率提高到3%，主要化解深層次的矛盾和問題，如去產能、減稅等。
值得注意的是《國務院關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》于2月4日正式出臺，明確規定，在近年來淘汰落后鋼鐵產能的基礎上，從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產能1億—1.5億噸。所以，國家頻頻出臺利好政策，可算是鋼市之火的助燃劑。
三、期貨大漲——金融資本煽風點火
熱鬧的不只是現貨市場，期貨市場的瘋漲行情更加火熱，3月7日至3月10日國內“黑色系”期貨品種多為集體漲停，包括螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤。螺紋鋼期貨1610合約從1995元/噸上漲至2191元/噸，漲幅9.82%；鐵礦石1605合約從396.5元/噸上漲至439元/噸，漲幅10.72%。
四、成交放量——下游/中小戶推波助瀾
伴隨著價格的瘋狂上漲，整體成交明顯放量，鋼廠庫存與社會庫存均表現出下降態勢。以螺紋鋼為例，3月10日，全國139家建筑鋼鐵生產企業廠內螺紋鋼庫存總量為251.32萬噸，周環比減少64.97萬噸，降幅20.54%；全國35個城市螺紋鋼社會庫存總量為619.66萬噸，周環比減少27.37萬噸，降幅4.23%。與此同時，全國139家建筑鋼鐵生產企業螺紋鋼達產率為67.6%，周環比增加4.5個百分點。可見，在鋼廠生產放量的情況下，社會庫存與鋼廠庫存都在下降，意味著下游需求有所啟動，又或者是中小戶有所提貨，其庫存分流至地級市或者是地州（非統計的35個主要城市）。
圖1：全國139家建筑鋼鐵生產企業廠內螺紋鋼庫存情況
資料來源：上海鋼聯大宗商品數據終端
圖2：全國35個城市螺紋鋼社會庫存情況
資料來源：上海鋼聯大宗商品數據終端
圖3：全國139家建筑鋼鐵生產企業螺紋鋼達產率情況
資料來源：上海鋼聯大宗商品數據終端
五、鋼廠成本導向——鐵礦石撩動人心
近期大家把更多的目光聚集到了牛氣沖天的鋼坯身上，卻似乎忽略了另一只“大牛”——鐵礦石。在鋼坯、鋼價、期貨暴漲的這段時間中，鐵礦石同樣大幅上漲，數據顯示，3月8日Mysteel：CFR62%澳洲粉礦價格指數為62.15美元/干噸，較3月4日上漲8.75美元，漲幅16.39%，不遜色于鋼坯的漲幅，毫無疑問，成本支撐力度進一步加強。
總而言之，先是唐山世園會將于3月中旬開始試運營，市場普遍認為唐山高爐一定會減產，后期資源勢必限制，價格必須上漲，再者政策暖風頻吹，如財政赤字率提高到3%，而且房地產刺激力度不減，下游需求預期繼續提升，廠商心思拉漲，種種因素，點燃了鋼市上漲的烈火。歸根結底，還是“人心——思漲心切”惹的禍。
對于后期走勢，筆者認為在市場觀望氛圍濃厚、宏觀面預期利好、基本面旺季行情下，雖有鋼廠迅速復產，后期供給壓力加大的風險，但是京津冀地區鋼廠減產限產乃大趨勢，短時間內供求仍將維持相對平衡，為此，筆者建議大家不必一味地看空后市，預計3月中下旬鋼價以震蕩運行為主。 |
